Esta pregunta debe hacerla en el foro de Derecho Fiscal, pero grosso modo las consecuencias son que pueden hacerle una inspección de la que surja una declaración paralela por la que tendrá que pagar los impuestos que dejó de pagar y además una sanción.
Aparece como "Derecho Tributario".
Pero no se moleste en preguntar, ya le ha respondido leonjbr muy claro. Si no declara, es un fraude fiscal, y si la Agencia Tributaria le pilla, pagará lo no declarado, el recargo y la sanción.
Recuerde el eslogan "Hacienda somos todos", lo que usted no pague lo pagamos los demás.
Y no olvidemos que si al no haber declarado su alquiler perjudica al inquilino en la tramitación de alguna desgravación (solo contratos anteriores 2015) le pueden pedir responsabilidades. Aunque esto no es habitual.
Hacienda investiga las plataformas de alquiler y cruza datos del catastro: No suele cruzar datos del padrón pero sí del domicilio que declare el inquilino en su declaración de la Renta. El Gran Hermano te vigila.
El rendimiento del alquiler de vivienda habitual tiene en el IRPF una reducción de la base del 60 %: no se la juegue.